净额结算服务

固定收益清算公司(FICC)的抵押贷款支持证券部(MBSD)提供全面的净额结算和结算服务，以满足这一专业市场的独特需求.

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  MBSD提供的核心结算及结算服务包括:

  • 待公布交易净额(TBA);
  • Pool matching and netting services; and
  • 结算因池净值而产生的池债务.

  MBSD的合并TBA贸易, 不要分配, 和池净额服务减少客户的总体结算义务在两个方面:第一, MBSD将符合条件的TBA交易与FICC建立净结算义务. 第二个, 会员可以提交“不分配”请求，以结对未平仓交易，并减少需要分配的头寸. 一旦分配池以满足剩余的TBA结算义务, 相关明细已经提交到pool net系统, 发生进一步的净额结算，净池结算义务由成员与作为中央对手方(CCP)的FICC结算。. 这两项净额服务通过以下方式释放资金并降低风险:

  • 大大减少需要实际结算的交易数量;
  • Netting and potentially reducing the number of pools required for delivery; and
  • 从TBA和池的角度来看，其结果是更低的运营成本和最小的故障风险.

• 谁可以使用这项服务

  MBSD净额结算服务适用于符合FICC会员要求的MBS交易参与者, 包括经纪人, 经销商, 银行, 政府证券发行人, 抵押贷款发放者, 投资公司.

  每个MBSD申请人都需要执行一个协议，将其与MBSD的规则和程序绑定在一起. 除了, 上限流动性工具(CCLF)确保FICC在大型公司违约的情况下有足够的流动性. 申请人将根据以下入会标准进行评估:

  • 资本充足率
  • 运行可靠性
  • 金融vns6060威尼斯城官网

• 好处

  MBSD的净额结算服务为客户提供了许多显著的优势，包括:

  • 多边TBA结算机制，以减少与每个成员TBA贸易活动相关的结算总数, 加上泳池净值服务, 由于证券结算减少，导致会员节省大量资金;
  • 一套复杂的会计制度，用以调和因负债净额而产生的交付差异;
  • 简化处理程序，大大减少会员的营运成本，以及结清交易所需的时间和精力;
  • Critical risk management methodologies to reduce counterparty exposure and promote clearing and settlement safety; and
  • 结算与FICC作为CCP结算源于池净值的池净结算义务.

• 服务如何运作

  结算余额订单处理和贸易对贸易交易

  MBSD支持提交两种基本的交易类型:结算余额订单(SBOD)交易和trade -for- trade (TFTD)交易. SBOD交易“注定”要在其相关证券类别的预定结算日进行TBA结算过程. 提交TFTD事务以在RTTM内进行匹配，但不提交TBA净额.

  对于SBOD交易, TBA结算服务通过对具有某些类似贸易条件的交易进行结算，减少了成员的总体TBA结算义务. 这减少了需要分配和结算的交易数量，最终降低了清算成本. 对于非净额的TFTD事务, 会员可以按总金额结算个人交易, 正如最初执行的那样, 对每笔交易进行匹配和比较.

• 稍后通知网

  MBSD每月执行四次TBA净额结算过程, 与SIFMA建立的四种主要MBS和解类别相对应. SBO净值和输出时间表可在MBS时间表和时间框架. 通过TBA净额结算建立的sbo以及TBA TFTD交易必须在结算前进行分配，相应的分配池有资格进行池净额结算. 规定的TFTD交易必须在结算前进行分配，资金池将转换为结算义务.

• 贸易分配

  MBSD交易结算需要卖方分配和分配特定的资金池, 符合证券业金融市场vnsr威尼斯城官网登入(SIFMA)的方差要求, 使用电子汇兑通知书(EPN)系统，向TBA指定交易/义务. 这包括通过TBA净额结算程序建立的TBA义务以及由TFTD交易产生的义务. 通过分配过程, 卖家告诉买家他们打算结算的池，以满足他们的TBA义务.

• 池比较和网

  于2009年9月推行试点服务，并于2012年4月推出, MBSD CCP池比较和结算服务旨在通过减少池结算的数量来最大限度地节省总费用. 成员继续通过EPN将池分配给其TBA义务，并可选择通过RTTM向池净值系统提交池详细信息(以池指示的形式)，以便进行双边比较. 如果没有提交池指令, FICC将根据EPN消息中的分配细节强制进行比较.

  池净额使成员能够净额分配给来自TBA净额和TBA以贸易换贸易(TFTD)活动的TBA义务的池，以达到特定池号的单一净额. 尽管池净值每天都在进行，但大多数池净值活动都遵循SIFMA的日历.

• 客户报告

  帮助参与者管理他们的清理活动, MBSD以机器可读输出(MRO)和打印图像格式发布详细的电子报告. 这些包括但不限于:

  • 购销报告: 作为比较TBA交易和指定池交易的唯一合法和有约束力的确认, 消除交换确认书和承诺书的需要, 加速确认过程，减少错误和/或失败的可能性. 买卖报告也是符合10b-10的交易确认.
  • 公开承诺报告: 这份报告列出了清算公司账簿上所有未结算的交易, 并显示交易从匹配之时起的处置情况, 直到完全解决为止.
  • 泳池指导活动报告: 反映为当前营业日建立或以比较池指示为目标的所有活动.
  • 共同义务活动报告: 反映当前业务日期建立的所有池结算义务，这些义务将与FICC作为CCP进行结算.
  • 待结算池义务报告该报告于每天营业结束时生成，以反映所有公开池义务(poid)。. 这包括通过当天的池净额结算周期建立的poid, 从以前的净收入周期失败的poid, 和POID转换过程生成的POID. 本报告提供了所有会员与FICC的公开结算义务的全面清单.

• 证券结算

  来自MBSD的Pool net服务结算与FICC的所有义务. 基于Fedwire®的支付(DVP)基础. 在预定交付日期的前一天，会员将从Pool net收到其义务通知. 交货日期, 会员须向, 或从, FICC在其清算银行的指定账户之一，以履行其净池交付或净池接收义务.

• 自动资金结算

  作为TBA结算余额订单和池净额结算流程的一部分, 成员还可能产生现金债务——借方或贷方——主要代表用于计算TBA和净池债务的系统价格与各自的合同和结算价值之间的差额. 清关差额及其他现金调整，如杂费, 也包括在每个会员的基金(现金)每日结算中.

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